| «Les dieron a elegir entre la guerra y el deshonor. Eligieron el deshonor, y tendrán la guerra.» Winston Churchill |
| Entre la economía y las eleccionesChurchill lo dijo después de Múnich, en 1938, cuando Europa creyó que cedía para evitar lo peor. La frase sirve para pensar el dilema de hoy: el programa económico ordenó las variables grandes – equilibrio fiscal, inflación contenida, superávit comercial – pero esa mejora todavía no se siente en la economía de todos los días. Ahí aparece la paradoja: el gobierno necesita tiempo para que lo macro llegue a lo micro, y necesita que lo micro mejore para que la sociedad le dé ese tiempo. Sostener el rumbo puede costar la elección; aflojarlo para ganarla puede costar los resultados. La incógnita de fondo es una sola: ¿llega la mejora en la economía cotidiana antes que las elecciones de 2027, o al revés? |
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| La macro en la microAgosto cierra con inflación mensual cerca del 2%, superávit fiscal, saldo comercial alto y acumulación de reservas. El REM del Banco Central proyecta para 2026 un PBI real creciendo 2,7%, exportaciones por USD 100.207 millones, importaciones por USD 76.773 millones y un superávit comercial de USD 23.434 millones, con el dólar en $1.652 a diciembre. En el campo el mosaico es otro. Entre julio de 2025 y junio de 2026 el tipo de cambio se movió 23% y la inflación llegó al 34%: nueva presión sobre la competitividad. Los granos están en máximos de cuatro años y, sin embargo, de 50 millones de toneladas de soja producidas solo 17 millones tienen precio. El crédito se parte por moneda: 20% a 30% anual en pesos, y entre 0% y 7% en dólares según convenio y destino. |
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| En qué andan las empresasCruzamos la encuesta SEA de CREA con el Ag Barometer de la Universidad Austral. Las dos retroceden respecto de la medición anterior y las dos siguen muy por encima de un año atrás. No es un derrumbe: es un techo.Lo interesante es la distancia entre lo que se dice y lo que se hace. La mayoría considera que es buen momento para invertir, pero solo una parte lo va a concretar. Dos de cada tres productores retienen soja para pagar alquileres y gastos, no para especular. Los subíndices que más caen son los financieros. El deterioro no está en el ánimo: está en la caja, y pega más fuerte en las empresas chicas y medianas. |
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| Agrícola, ganadero y lechero |
| Negocio agrícolaLas acciones bélicas en el Bósforo complican la logística de un paso por el que sale el 29% del trigo y el 12% del maíz del comercio mundial: el problema no es la mercadería, es cómo sale. Del otro lado, China compró 4 millones de toneladas de soja a Estados Unidos en agosto, contra cero un año atrás. Maíz, trigo y soja en máximos de cuatro años: conviene cubrir con pisos, sin renunciar a las subas. Negocio ganaderoNovillo y novillito gordo en $8.000 el kilo de carne, invernada en $6.500 y relación compra/venta de terneros arriba de 1,40. La faena bajó 10% en cabezas y la oferta de carne cayó 7%, con demanda firme adentro y afuera. Hembras en faena cerca del 43%: la retención de vientres se consolida, acá y en la región.Negocio lecheroEl SIGLeA de julio dio $527,47 por litro: 11,5% arriba del año pasado y, en moneda constante, el julio más bajo de los últimos diez años. La producción, en cambio, acumula 21 meses consecutivos de aumento interanual y crece 4,9% en los primeros siete meses. Leche barata y granos caros: el ajuste pasa por costos, eficiencia y volumen. |
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